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中央储备棉暂停投放,数千万吨钢铁产能生变

第二批中央储备棉暂停投放,近期棉花期价强力反弹,进口棉报价却大跌

昨日上午,中国储备棉管理有限企业发布公告,综合考虑当前棉花市场形势,经有关部门同意,自2021年12月1日起暂停第二批中央储备棉投放。如果后期棉花市场出现较大变化,将根据市场形势和调控需要,适时重新启动中央储备棉投放。
消息公布后,前一日大幅下跌的棉花借机强力反弹,但持仓量大幅减少,棉花2201合约流出6.03亿元。

此外,据中国棉花网消息称,12月1日,中国主港进口棉花报价大幅下跌。国际棉花价格指数(SM)123.94美分/磅,跌5.1美分/磅,折一般贸易港口提货价19432元/吨(按1%关税计算,汇率按中国银行中间价计算,下同);国际棉花价格指数(M)122.49美分/磅,跌5.14美分/磅,折一般贸易港口提货价19207元/吨。

据了解,今年储备棉投放分两批进行,目前投放的是第二批,计划投放量60万吨,截至11月30日,实际投放量为26.55万吨,成交量为17.68万吨,平均成交率66.59%。储备棉投放旨在保证国内棉花现货市场有效供给,稳定棉花市场价格,为下游纺织企业提供更多可选择的棉花资源。近期由于国内棉花期现货价格大幅下跌,短期行情波动较为剧烈,适时暂停储备棉投放,有利于稳定市场恐慌情绪,平抑市场价格的不理性波动。

对于近日棉花期货价格连续下跌,崔家悦认为,这主要是受到外围市场新冠变异毒株所引发的金融市场恐慌影响,属于事件推动型下跌行情,其具有突发性、短期性和剧烈性的特点,国内棉花期货在此带动之下的下跌,其短期性特征表现得更加直接,从郑棉期货持仓量变化来看,期价呈现减仓反弹的态势,显示市场空头对短期下跌目标希望值并不高,反而逢低平仓积极,从而导致反弹行情的发生。不过,也有业内人士认为,最近两个月来,纺织下游经营步履维艰,订单减少,价格萎靡,库存上升,但因为前期现货市场成本高企,棉价没有回落,最近南非新冠变异毒株引发市场担忧,导致棉价最终快速下行。

展望后市,从棉花现货市场价格来看,目前国内棉花现货收购价较前期有所回落,截至11月30日,新疆机采棉籽棉收购价为9.1元/公斤,成本支撑力度较前期有所减弱,但仍然不可忽视。与此同时,国内棉花期现货基差目前仍处于高位,将抑制期货价格的下跌空间。从国内棉花市场供需来看,2021/2022年度国内棉花产量同比下降幅度较大,国内产需缺口扩大,对进口依赖度提升,整体供需形势偏多。同时,国储经过7—9月份的轮出和两批中央储备棉投放,国储库存下降预期增大,存在补库的潜在利多可能。预计后市棉花期价下跌空间有限,在挤压出一定的泡沫成分后,期价重归区间振荡行情的可能性较大,不过振荡重心将可能较前期有所下移。上述业内人士表示,从全球纺织产业链的终端库存看,虽然今年以来补库明显,但尚未出现较高的库存,如果经济不明显滑坡,全球需求可能继续超过供应,后市棉价值得期待。

18个产能置换方案出炉,涉及炼钢产能近2000万吨!螺纹钢、热卷期价持续走高

近期钢厂大整合,据Mysteel不完全统计,2021年11月有18个钢铁产能置换方案发布。其中,河北省公布了8个钢铁产能置换方案,涉及炼钢产能近2000万吨,炼铁产能超2100万吨。

按照工信部新版《钢铁行业产能置换实施办法》中规定,自2021年6月1日起,未完成钢铁产能总量控制目标的省(区、市),不得接受其他地区出让的钢铁产能。长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。大气污染防治重点区域置换比例不低于1.5:1(之前比例是1.25:1),其他地区置换比例不低于1.25:1(之前比例是1:1)。

从近期公布的钢铁产能置换方案中可以看到,新建炼钢产能在3000万吨左右,其中电炉钢产能超过1500万吨,占比超过50%,意味着更多企业选择短流程工艺,符合目前国家政策,国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》明确推促进钢铁行业结构优化,大力推进非高炉炼铁基数示范,推行全废钢电炉工艺。此外,《中共中央国务院深入打好污染防治攻坚战的意见》中要求推动高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。

从最新公布的产能置换方案中可以明显看出几个变化:首先是高炉转炉大型化,从河北地区众多钢厂来看,淘汰的高炉炉型460立方米到620立方米不等,而置换的新产能的炉型为1260立方米到1580立方米不等。淘汰的转炉炉型35吨至50吨不等,而置换的新产能的炉型为100吨到120吨不等。其次,行业兼并重组,集中度进一步提高。河北地区很多小钢厂产能淘汰,而河北普阳、新武安以及冀南钢铁集团有大量建设产能投产。最后,短流程电炉钢投产产能增加。

《2030年前碳达峰行动方案》要求继续压减钢铁产能,钢铁行业产能置换实质上是减量置换,也完全符合政策要求。未来,产能置换和兼并重组将是钢铁行业的必要趋势,行业集中度将得到明显提升。从中长期来看,对钢材价格利好。对于11月19日以来,螺纹钢、热卷期货价格的持续走高,韩静认为,一是11月初,房企融资出现边际宽松,地产行业政策底逐步显现,尽管受惯性影响,地产可能还会下行,但是政策的边际变化利好市场情绪。二是期货大幅贴水现货,尤其远月合约贴水幅度较大,但是现货资源偏紧张对现货价格有一定程度支撑,期现价差收敛逻辑带动期货价格上涨。三是自9月份以来,下游需求一直表现疲弱,11月中下旬,下游建材成交有改善迹象,周度平均日成交缓慢提升,而市场对于后市需求预期偏乐观。

展望后市,压减产量任务仍在持续,但影响边际减弱,采暖季限产及年底冬奥会限产正在实行中或提上日程,供应端整体依然表现偏紧。此外,专项债可能在明年年初形成更多的实物量,制造业外需表现偏乐观等,市场对明年一季度至上半年需求有修复预期,叠加基差继续收敛逻辑,预计钢材价格将呈现振荡偏强走势。风险点在于,如果钢铁企业大范围复产,则将不利于钢材价格。

来源:《期货日报》

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