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钢厂出“杀手锏”压焦价,焦企:停止供货;韩正:依法查处哄抬煤炭价格行为!碳期货将发挥作用?

   近日,钢材和焦炭“拼跌”。钢厂和钢贸商为了销售主动降价,而焦化企业是被动降价。就在本周二,中焦协联合焦化企业召开市场分析会,与会企业一致同意继续加大限产力度甚至焖炉;暂停煤炭采购或少量采购;坚决做到低于成本不生产,不给钱不发货,杜绝赊销行为,对于带头恶意打压焦炭价格的企业,坚决停止供货。

当前焦化企业普遍亏损,中焦协联合焦企“挺价”

昨日,市场上传出一则有关中天钢铁的声明,声明称:“近期杭州市场上一些期现企业利用中天螺纹对市场的影响力,对中天的个别规格肆意砸价,误导经销商的正常销售价格,使得中天螺纹的价格严重偏离了市场的正常价格,该行为严重损害了中天品牌在市场的价值,为了防止误导市场,针对上述情况,经研究决定:一是今后如发现将中天螺纹低于二三线钢厂品牌价格倾销的贸易企业,一经发现将不再允许在中天杭州办仓库里继续存放中天货物。二是如果是中天代理商低价倾销的,将不再允许超发协议量,将不会分配到市场紧俏规格。”

不愿透露姓名的行业人士告诉记者,当前钢材市场供需两弱,前期囤货的贸易商近日亏损不少,如今只能降价销售。

据知情人士先容,本月以来,钢厂压降库存,刻意打压焦炭价格,造成焦炭价格出现大幅下跌。由于煤价下降缓慢,企业普遍陷入深度亏损。吨焦亏损幅度普遍在400元/吨以上,一些企业已经达到800元/吨以上,企业生产经营难以为继。为减少损失,企业已经普遍开始大幅限产。截至11月16日,山西区域限产幅度平均达到40%,个别企业因亏损严重,已经在准备进行焖炉;河北、江苏、安徽、河南区域限产幅度30%以上,内蒙古、陕西、云贵区域限产幅度已经达到45%;山东区域达到50%。如果短期内市场形势不能缓解,各企业准备将限产幅度进一步加大,直至焖炉停产。在煤炭采购方面,大部分企业已经停采、限采,以消耗库存为主。本周二,中焦协联合焦化企业召开市场分析会,与会企业一致同意继续加大限产力度甚至焖炉;暂停煤炭采购或少量采购;坚决做到低于成本不生产,不给钱不发货,杜绝赊销行为,对于带头恶意打压焦炭价格的企业,坚决停止供货。

据记者了解到,进入11月份焦价现货已累降五轮,降幅1000元/吨,后期有较大的概率继续走低。焦炭大幅下行主要是本身供应出现了剩余,叠加下游钢厂利润不好,在产业的博弈中,焦企处于了下方,被动接受这样的局面。目前,焦企焦炭库存依然处于累积中,已至相对高位,下游钢厂虽然绝对库存较低,但相对库存比较充足,平均可用天数达到了15.29天。在供大于求的情况下,焦炭供需均衡价格持续走低。

河钢集团对焦炭采购价格进行第五轮下调,下调幅度200元/吨(累降1000元/吨),调整后一级焦(A≤12.5,S≤0.65,CSR≥65,MT≤7)报3360元/吨,中硫焦(A≤13,S≤1,CSR≥60,MT≤7)报3160元/吨。以上均为到厂承兑含税价,自2021年11月17日0时起实行。

宝城期货金融研究所黑色研究员阮俊涛告诉记者,在焦炭转弱之前,焦化厂的盈利也并不乐观,此前焦炭的提涨多是基于成本上升的被动涨价,据钢联数据显示,8月以来,焦化厂吨焦盈利的峰值为9月17日的441元/吨,而一般水平介于200—400元/吨之间。

“目前,在焦价下跌1000元/吨之后,焦企普遍处于亏损状态,只是亏损的幅度有差异,有些经营较好的焦企吨焦亏损在400元,而经营较差的焦企吨焦亏损高达800元。较大的亏损已经抑制了焦企生产的积极性,多地焦企限产幅度30%以上,甚至部分地区限产幅度达到了50%。因此,持续大幅亏损使焦炭生产不具备可持续性,焦价不断向下寻找新的供需平衡点。”中辉期货焦炭黑色系研究员杜鹏说。

事实上,当前市场上,焦炭依然处于供需两弱的格局。尤其是目前焦化厂、钢厂均面临大面积的亏损,纷纷在环保限产的基础上主动限产,进一步加剧焦炭供需两弱的现状。

据钢联数据显示,上周焦炭日均产量106.3万吨,环比减0.88万吨,同比去年减20.11万吨;247家钢铁企业高炉日均铁水产量202.99万吨,环比减1.9万吨,同比减42.2万吨。

11月17日公布的唐山市22家钢铁企业停限产方案显示,北方环保限产至少持续至明年年初,叠加由于亏损带来的主动限产,整体来看随着焦、钢博弈愈演愈烈,焦炭的供应和需求正在持续减弱。

杜鹏认为,由于焦炭供给过剩,焦炭库存持续累积,而过高的库存又增加了焦炭销售的压力,较高的销售压力促使焦价不断下跌,价格下跌又抑制了下游采购的积极性,最终又增加了焦企的焦炭库存,焦价进入了恶性循环。目前,在亏损状态下,焦企积极限产,但下游受环保与双控的影响,需求下降的更多。如果没有政策的干预,短期内这种局面是无解的,当下的情形大概率会延续。

“目前焦炭的现货价格迅速降低,但随着焦企抵触情绪的加剧,预计焦炭价格下调的速度会逐渐放缓。不过,随着后续煤价逐渐回落到位,焦炭价格依然存有下行趋势。而期货市场方面,焦企加大主动限产带来一定的利多预期,但整体看焦炭成本支撑坍塌叠加下游需求疲弱,基本面依然较差,重心仍呈下倾态势,预计后续期价仍将维持振荡偏弱运行,建议重点关注产业链上下游的限产情况。”阮俊涛说。

 

LPG反转还是反弹?

周三LPG期货价格出现大涨,主力合约LPG2112当日上涨250元/吨至4915元/吨,涨幅5.36%。大幅上涨的原因更多是对深度贴水结构的修复,当前华南现货价格在5600元/吨左右,华东现货价格在5600元/吨左右,华北现货价格在5250元/吨左右,盘面贴水现货幅度较大,当前时间已临近2112合约交割日期,期现价格回归推动价格大幅上涨。“从基本面看,近期全国进入新一轮降温周期,冬季气温较低,LPG燃料需求有望出现季节性增长。此外,当地时间周二,德国暂停北溪二号项目审批的消息也带动欧洲天然气期货大涨,从情绪端对LPG形成了提振。”中信建投期货能化首席分析师李彦杰说。

10月12日以来,LPG期货一直处于下行通道。周三,是反转还是“一日游”行情?

LPG自10月12日开始大跌,主力合约从最高价6836元/吨下跌至最低价4553元/吨,下跌高达2283元/吨,最大跌幅为33.40%,期间全国现货价格均价下跌约500元/吨。“|近一个月LPG期货价格大幅大跌,一方面是修复之前盘面的大幅升水结构。另一方面是基本面边际转弱的影响,前期在9月份出现大幅上涨,市场对于传统旺季的预期过高,而进入十月份后,高价导致下游需求转弱,对价格产生了负反馈。此外,近期原油价格高位回落较为明显,LPG外盘报价大跌,12月沙特丙烷CP预期从高位的871美金/吨下跌至最新的803美金/吨,LPG成本支撑明显减弱。”李彦杰说。

海证期货能化研究员郑梦琦也告诉记者,气温下降,燃烧需求有所好转,深加工需求回升,盘面锚定的山东醚后碳四价格回升,叠加仓单继续注销,LPG价格止跌回升。

从供应端来看,LPG作为国内炼厂副产品,开工率小幅下滑,国产气供应收紧;内外盘价格倒挂,进口气到港量预计有所下滑。需求端,燃料需求方面,气温下降,且LNG价格高位,LPG燃烧需求增加;深加工需求方面,MTBE、烷基化和PDH装置利润均有所回升,虽然MTBE和烷基化开工率处于历史同期低位,但利润驱动下,开工有望好转,从而利多山东醚后碳四。库存端,华东及华南码头液化气进口库存虽处于历史同期高位,但进口气到港量减少将带动码头库存下降。“从区域价差来看,华南和山东液化气价差较大,LPG盘面价格目前仍然锚定山东。短期而言,受需求好转,到港下降,以及仓单减少影响,LPG价格有望上行,可逢低偏多操作。”郑梦琦说。

李彦杰则认为,LPG期货价格短暂反弹后有望步入较长的下跌通道。短期LPG商品量环比增加,进口量处于高位,下游需求有短暂增加的可能性,预计期货价格将出现反弹,现货价格有望持稳或小幅上涨。但中期价格走弱的概率较大,LPG价格具有较强的季节性,12月前后价格往往出现拐点。预计1月过后LPG需求将季节性转弱,远月进口成本也明显下跌,未来价格有望进一步下跌。

 

韩正:继续增加电煤和天然气供给,依法查处哄抬煤炭价格行为

新华社北京11月16日电 中共中央政治局常委、国务院副总理韩正16日在北京出席今冬明春保暖保供工作电视电话会议并讲话,认真贯彻习大大总书记关于能源保供的重要指示精神,贯彻落实党中央、国务院决策部署,对今冬明春保暖保供工作作出进一步安排部署。

韩正指出,经过有关方面共同努力,近期电力等能源保供工作取得了阶段性成效,煤炭产能得到释放、价格逐步回归理性,电力供应能力持续提升、供需形势逐步恢复常态。要牢固树立大局意识,完整准确全面贯彻新发展理念,加强统筹、突出重点,巩固保供稳价成果,扎实做好今冬明春保暖保供工作,确保经济社会平稳运行,确保能源安全保供,确保人民群众温暖过冬。

韩正强调,要继续增加电煤和天然气供给,推动具备增产潜力的企业释放产能,加强电煤和天然气合同签约履约情况监管,依法查处哄抬煤炭价格行为。要全力解决发电企业机组出力受阻问题,确保冬季高峰时段发电能力高于去年同期水平。帮助煤电和供暖企业缓解阶段性困难,鼓励金融机构保障企业合理融资需求,改革完善煤电价格市场化形成机制。要充分做好应对极寒天气的预案,做好“煤改电”“煤改气”用户的用电用气保障。要统筹抓好能源企业安全生产、电网和管网安全运行、社会安全用能,及时排查和化解各种风险隐患。要高度关注国际能源市场变化,加强能源进出口和储备管理,更好引导和稳定市场预期。煤电油气运保障机制要加大工作力度,各地区要严格落实属地管理责任,广大能源企业要积极履行社会责任,齐心协力做好保暖保供工作。

何立峰出席会议。中央和国家机关有关部门单位及相关中央企业负责同志在主会场参加会议,各省(区、市)和新疆生产建设兵团负责同志及有关部门单位负责同志在分会场参加会议。国家发展改革委和河北、内蒙古、辽宁、贵州四省区人民政府负责同志作了发言。

 

国家发改委:煤炭保供稳价成效日益显现

11月16日,国家发改委召开11月份例行资讯发布会,国家发改委资讯发言人孟玮在会上表示,随着全国煤炭产量和市场供应量持续增加,电厂供煤、存煤和港口煤炭场存水平还将进一步提升,今冬明春煤炭安全稳定供应能够得到可靠保障。

孟玮说,9月以来,国内煤炭价格持续上涨,屡创历史新高。为确保煤炭安全稳定供应,确保人民群众温暖过冬,国家发改委迅速落实党中央、国务院决策部署,会同有关方面扎实做好增产增供,缓解市场供需矛盾,并及时开展煤炭价格调控、煤炭企业生产成本调查和价格督导,促进煤炭市场回归理性,促进煤炭价格回归合理区间。随着相关措施逐步落实,成效日益显现。

具体来看:一是煤炭产量较快增加。据国家统计局数据,10月份全国煤炭产量3.6亿吨,同比增长4%。从调度情况看,11月份以来煤炭产量仍在稳步增长。二是电厂存煤持续提升。10月份以来,统调电厂供煤持续大于耗煤,存煤加快回升,11月14日电厂存煤1.29亿吨,月底有望超过1.4亿吨,目前可用22天,较9月底增加9天。其中,东北三省统调电厂存煤超过1400万吨,比9月底提升1倍以上,可用天数达31天。三是煤炭期现货价格大幅回落。10月19日以来,郑商所动力煤期货主力合约连续多日下跌,11月15日收于809.6元/吨,较10月19日高点1982元/吨下跌59%;秦皇岛港5500大卡动力煤现货平仓价降至1095元/吨左右,降幅超过1000元/吨,晋陕蒙主产区煤矿坑口价降至900元/吨以下。

孟玮表示,在今年第一轮寒潮来临之前,国家发改委就提前采取针对性举措,予以有效应对,寒潮期间煤炭供应平稳,寒潮后煤炭产量迅速回升。

孟玮称,下一步,按照党中央、国务院决策部署,国家发改委将进一步发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用,在前期工作基础上,加强统筹协调,推动保供稳价各项工作落实落地,全力确保经济社会平稳运行,确保能源安全保供,确保人民群众温暖过冬。一是在确保安全的前提下,督促核增产能煤矿按照核增后的生产能力组织生产,督促复产煤矿稳产达产。二是加强煤炭中长期合同履约监管,进一步提升履约水平。三是加强运输协调,确保煤炭运到需要的地方。国家发改委将会同有关部门加强统筹协调,推动保供稳价各项工作落到实处,全力以赴确保经济社会平稳运行、确保能源安全保供、确保人民群众温暖过冬。

对于当前粮食供应和储备情况,孟玮表示,今年我国夏粮产量2916亿斤,增产59.3亿斤,其中早稻产量560亿斤,增产14.5亿斤。从秋粮生产看,虽然河南、山西、陕西等地受严重洪涝和干旱影响,秋粮有所减产,但其他粮食主产区大多实现增产,尤其是东北地区增产较多,秋粮丰收已成定局。全国粮食产量将连续7年稳定在1.3万亿斤以上,为国内粮食市场供应奠定坚实基础。从粮食储备供应看,总量充足。政府储备规模稳中有增,结构和布局不断优化;企业商品库存增加较多,小麦和稻谷商品库存均同比增加50%以上,防范风险能力有效增强;36个大中城市主城区及市场易波动地区的地方成品粮油储备达到15天及以上市场供应量。

为确保粮食安全稳定供应,下一步,国家发改委将会同粮食和物资储备局等有关部门,进一步完善粮食产购储加销体系,着力抓好以下四方面工作:

一是着力提高粮食综合生产能力。加强耕地特别是永久基本农田保护,实施新一轮高标准农田建设规划,实施国家黑土地保护工程和现代种业提升工程,打牢粮食生产基础。

二是健全粮食支撑保护政策体系。完善粮食生产支撑政策和主产区利益补偿机制,加大奖补力度,让农民种粮有钱挣、让主产区重农抓粮不吃亏。坚持并完善稻谷、小麦最低收购价政策,继续对种粮农民实行补贴,扩大粮食作物完全成本保险和收入保险试点范围。

三是提高粮食储备调控能力。坚持分品种分区域施策,灵活安排政策性粮食投放,适时采取针对性措施加强调控。引导中央和地方各级储备企业把握好轮换节奏,切实发挥储备吞吐调节作用。

四是开展重要农产品国际合作。推动进口来源多元化,改善进口商品供给,推动国内市场供给优化。

 

宏观利空持续发酵,有色金属板块普跌

周二国内大宗工业品低开低走,尤其是以电解铝为代表的有色价格显著回落,其中,沪铝期货主力合约2201单日下跌3.83%,收盘报在18705元/吨,接近2021年下半年最低水平。

“尽管11月中旬以来,国内外主要经济体再度推动稳经济增长促发展转型的一些举措,但对此前大宗商品监管从严从紧防范期现货逼仓等极端情况的态度仍较为坚决,而从宏观环境来看,四季度面对日益严峻的全球经济复苏不均衡不同步局面,顺周期资产尤其是大宗工业品的看涨环境有所削弱,各国需警惕实体经济复苏不及预期及货币政策转向的‘灰犀牛’带来的利空影响扩散影响。”国信期货研究咨询部主管有色顾冯达表示。

在混沌天成期货研究院工业品研究总监李学智看来,有色金属板块昨日的普跌是近期利空因素持续发酵的结果,主要有三方面的原因。第一,美联储货币政策逐步收缩,Taper已经落地,Taper压力不大,已经消化较长时间,但当前通胀指标不断上升,市场的关注点转向通胀,提前加息预期上升,美金指数持续走强,对有色金属价格形成一定压制;第二,供给端的干扰下降,三季度结束后,能耗双控影响逐步减弱,另外随着动力煤价格的下跌,电力紧张因素缓解,多地区取消有序用电,欧洲电力紧张的状况也有所缓解,商品供给端的驱动显著减弱;第三,宏观和供给驱动减弱后,前期供需双弱的品种,在供给因素减弱后,需求弱问题显现出来,国内地产、汽车、家电数据疲弱,海外方面,需求扩张受制于供应链、劳动力短缺、芯片紧张等因素影响,扩张有待制约因素缓解才能释放。

光大期货研究所有色金属总监展大鹏先容说,昨日有两件事影响有色金属价格,一是公布的国内房地产数据全线走弱,带动PPI下行预期延续,悲观情绪在整个工业品蔓延;二是新能源股特斯拉连续下跌进入技术性熊市,前期新能源受益品种(铜铝镍等)承压。在他看来,有色金属出现普跌动作,基本面因素是辅助因素,更多是来自宏观因素的推动。

对于四季度大宗工业品表现来说,顾冯达认为,近阶段市场大幅调整是国内外政策和监管强力施压之下,商品情绪反转和资金反手沽空共同推动,而目前市场情绪仍处于振荡修复阶段,可以说本轮大宗商品调整力度和广度来说存在局部风险累计,政策和情绪的修复需要时间。

其中,沪铝领跌有色金属板块,展大鹏表示,除了宏观因素外,还有来自基本面的质疑。9月中下旬江苏、广东等地开始限电限产后,铝下游出现需求滑坡;但10月中下旬起限电限产开始缓解,但下游需求却没有显著回升,下游企业也未现明显补库动作,导致社会库存出现持续累库,去年此时社会库存还在降库,这也意味着供求从前期的供不应求转为过剩阶段。另外,动力煤价格大幅下调,电解铝冶炼成本开始塌缩,成本支撑也为了伪命题。

不过,尽管沪镍同样下跌较多,但是从近期的表现来看,沪镍则表现得较为抗跌。对此,展大鹏认为,沪镍的抗跌主要得益于限电限产缓解下,不锈钢冶炼复产迹象明显,对镍需求起到一定提振作用。

“不过,不锈钢供求两弱局面,也制约着价格走高,所以从镍与不锈钢联动来看,镍主动下行意愿不强,不锈钢走弱下镍跟随性下跌,但不锈钢企稳,镍上涨意愿则偏强。”展大鹏说。

此外,李学智先容说,相对NPI(含镍生铁)的价格,电镍和NPI价格相当,NPI相对稳定的情况下,电镍难以深跌,而且镍的两个主要需求终端表现尚可,新能源汽车动力电池需求持续强劲,电力紧张问题缓解后,不锈钢排产有所恢复,不仅如此,镍的国内库存偏低水平,LME库存持续下滑;总体来看,三重因素导致了沪镍近期表现不像其它有色金属那么不振。

“美联储政策逐步收缩,供给端驱动显著减弱,国内地产、汽车、家电数据偏弱,在需求端没有改观的状态下,有色金属预计维持偏弱状态运行,难有持续上涨表现,但品种间会有显著的差别。”李学智表示,库存是个好的分类指标,比如低库存的铜表现大概率强于累库的品种,后期主要关注需求端的预期变化,以及供应链制约缓解的状况。

展大鹏表示,除铝之外,其他主要有色品种无论是国内社会库存还是内外显性库存均呈现持续去库的情况,这说明基本面韧性仍存,库存持仓比跌至历史新低下,下跌逻辑实际并不通畅。因此,我认为由宏观因素和成本塌缩导致的下跌接近尾声,后期宏观情绪有所转暖下部分品种要关注深跌后存在的阶段性修复机会,但有色总体已有高位见顶迹象,高度也不宜期待过高。

 “从绝对价格来说,目前电解铝价格已处于国内部分企业成本线以下,在未来3个月的中长期趋势有较大修复机会,建议投资者严控风险,加工企业以锁定利润套期保值为主,抓大放小把握市场企稳修复后的反弹机会。”顾冯达说。

 

来源:期货日报

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