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场内外优势互补开创服务新路径

郑商所中华棉仓单购销平台报价活跃

9月9日,中华棉仓单购销专区在郑商所场外综合业务平台(下称场外平台)正式上线交易。从近期整体运行的情况来看,报价活跃,交易规模和企业参与的积极性超出预期。中华棉仓单购销专区的上线让棉花产业企业感受到了“实惠”,郑商所精准发力为市场主体解决难题、办好实事的决心,为棉花产业谋良策,出实招。在不少棉企看来,场外平台近几年的发展在赋能实体,稳定产业链上效果显著,企业通过各种途径有效控制风险,也加强了保供稳价的底气与实力。

精准发力上线专区为棉花产业谋良策

为深入贯彻落实国常会关于搭建重点行业产业链供需对接平台的部署,助力棉花产业进一步畅通产销流程,帮助棉花供应链上下游稳定原材料购销,郑商所联合中华棉花集团有限企业(下称中华棉)在场外平台于9月9日推出了中华棉仓单购销专区交易。

据了解,皮棉销售量占全国总消费量20%的中华棉作为专区首家试点单位,充分利用中华棉良好的现货业务基础,便利中下游棉纺织客户参与交易。专区采用“基差报价、期货点价”的交易模式,将中华棉的销售资源作为供给单挂牌交易,棉纺织产业链企业可通过场外平台参与专区交易,有效提高棉花购销定价的公允性、时效性,显著增强了交收清算的便捷性、安全性,真正为棉花产业打造安全高效的供需对接平台。

记者了解到,专区上线一周以来,受到了涉棉企业的认可和欢迎,企业参与积极性较高。截至9月24日,专区共成交56张标准仓单,成交额近4500万元。

上海棉联电子商务有限企业(下称上海棉联)董事长龚文龙告诉期货日报记者,上海棉联于9月9日在场外平台中华棉仓单购销专区作为买方参与了交易,并于9月13日完成交易交收。

“整个交易过程公开、透明,操作便捷,交易流程更加通畅,交易体验优于传统的线下交易。场外与场内优势互补,协调发展,从资源、交易、风控等方面给了企业更多选择。”在龚文龙看来,场外的实盘交易也会推动场内期货主板的交易,吸引更多的涉棉企业共同参与和扶持,有利于推动利用市场化手段做好棉花行业的健康、平稳发展。

同样,作为参与的买方,也给中信寰球带来了不一样的参与体验。“对于郑商所场外平台中华棉仓单购销专区的业务,中华棉花集团有限企业的相关人员提前给广大的客户先容整个交易流程、推介上线的棉花标准仓单情况。上线当天,通过场外平台的基差贸易方式,面向全国的客户开展交易。整个流程完全线上化、自动化,给行业带来了不一样的感受。”中信期货子企业中证寰球商贸(上海)有限企业软商品业务部负责人黎斌杰称,自动化的基差贸易,带来了更高的可靠性、更低的沟通成本、大幅提升了效率,也代表了整个行业未来发展的方向,利用棉花期货及衍生品进行风险管理在当前行业中成为主流的理念与经营方式。

“该专区上线为产业服务发展提供了新路径,是郑商所大胆创新,稳步推进和龙头企业合作的重要举措。双方一起解决纺织企业适合配棉的原料需求和提货的便利,满足纺织企业连续生产的原料供给和发展保障。”中华棉总裁何锡玉表示,通过中华棉为卖方提供履约连带担保责任、平台收取买方保证金、处罚违约违规行为等多种措施,能够有效防范交易双方违约风险,切实保障交易规范有序进行。

在国海良时期货分析师胡林轩看来,专区的建立让产业内信息更加透明,让棉花市场更加有效率的运行,产业可以依托成熟的场外交易方式,开拓出新的具有中国特色的企业风险管理模式。与此同时,龙头企业的参与将会形成一个聚集效应,大企业的参与将带动中小企业的活跃,形成中国的棉花定价中心,并逐步向世界市场形成影响力。

拓宽专区发展思路 创新场内外联动渠道

记者了解到,近年来,涉棉企业的经营主要从简单购销出发,衍生出购销价格的锁定、购销价格的研判、库存风险的管理、库存价值的盘活、价格风险的管理、加工利润的管理等多样化的需求。

“聚焦渉棉企业生产经营的痛点,不断从涉棉企业在生产经营中遇到的新问题、新需求出发,应用新的风险管理解决方案。”黎斌杰表示。

采访中记者了解到,近几年来,郑商所不断探索服务实体经济的新渠道、新方式,场外平台自2018年3月30日上线以来,通过不断丰富业务模式,其服务实体企业的手段与工具日益多样化。仓单交易、基差贸易、场外期权备案、甲醇互换等业务陆续上线,初步取得预期效果,尤其是通过创新发展买断式回购业务,有效缓解了疫情下企业融资难、融资贵问题。截至今年8月底,场外平台开户数达到517家,通过场外平台仓单交易业务模式实现融资144.34亿元。

“上海棉联积极参与基差交易,场内外协同操作,利用期货衍生工具有力规避了单边市场风险,同时场外平台也让企业能够直接通过金融机构进行融资,交易手续简单方便,降低了企业的资金成本。”龚文龙表示,郑商所场外平台有力促进了期现结合,契合了实体企业的风险管理需求。

在他看来,场外平台拓宽了涉棉企业的购销渠道,吸引更多的涉棉企业参与进来,提高了市场活跃度,而仓单交易增加了涉棉企业的融资渠道。聚焦搭建行业产业链供需对接平台,创新推出专区,积极引导棉花产业稳定原材料供应和产销配套协作,扎实促进棉花产业高质量发展,进一步拓宽期货市场服务实体经济的新路径。

郑商所相关负责人表示,郑商所将以专区上线为起点,按照由标准仓单到非标仓单,由棉花品种到PTA、棉纱、短纤等纺织品种的发展思路,积极探索、大胆创新、规范运作,不断扩大购销专区功能作用。在总结购销专区经验的基础上,推广复制“平台+”期现合作模式,推动形成“平台+平台”“平台+龙头”的模式,努力覆盖郑商所已上市品种,为助力产业上下游共同发展贡献期货力量。创新场内场外联动渠道,聚焦解决实体企业痛点、难点和堵点问题,持续丰富场外业务模式,努力为产业客户提供更多风险管理工具,切实助力产业客户。

上述相关负责人告诉记者,未来场外平台还将根据市场及客户的需求不断引入新的业务模式,在非标资源方面努力探索开展创新业务,以棉花品种为试点逐步拓展至其他品种,对接满足产业客户的多样性需求,特别是引入产业龙头实体企业,共同发挥整合优势,促进产融结合,打造产业生态圈,发挥平台服务实体经济的纽带作用。

来源:期货日报

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